ETN et ETF Bitcoin : Guide Complet pour Comprendre et Investir en France !
1. Introduction
Les ETF Bitcoin représentent aujourd'hui l'une des voies d'accès les plus simples pour investir dans le Bitcoin sans détenir directement la cryptomonnaie. Avec plus de 50 milliards de dollars d'actifs sous gestion aux États-Unis, ces produits financiers révolutionnent l'approche traditionnelle de l'investissement crypto 📈.
En France, la situation est plus complexe. La réglementation européenne limite l'accès aux véritables ETF Bitcoin, mais des alternatives existent pour les investisseurs avisés.
Ce guide vous détaille tout ce que vous devez savoir pour investir intelligemment dans les produits Bitcoin disponibles en France. Et j’ai aussi réalisé un article pour savoir si il faut investir sur l’or ou le Bitcoin.
Les éléments clés de l’article
2. ETF Bitcoin ? Définition et fonctionnement
Un ETF Bitcoin (Exchange Traded Fund) est un fonds coté en bourse qui suit le cours du Bitcoin. Contrairement à l'achat direct de Bitcoin, vous investissez dans un produit financier régulé qui réplique les performances de la cryptomonnaie.
Le principe est simple : l'ETF achète des Bitcoins avec l'argent des investisseurs et émet des parts cotées en bourse. Le prix de ces parts fluctue en fonction de la valeur du Bitcoin détenu.
Les différents types de produits Bitcoin disponibles
Comment fonctionnent les ETF Bitcoin
Mécanisme de création/rachat Les ETF utilisent un système unique de création et rachat de parts. Quand la demande augmente, de nouvelles parts sont créées et des Bitcoins supplémentaires sont achetés. À l'inverse, quand les investisseurs vendent massivement, des parts sont détruites et des Bitcoins vendus.
Rôle des dépositaires et custodians Les Bitcoins de l'ETF sont stockés chez des custodians spécialisés comme Coinbase Custody ou BitGo. Ces entreprises sécurisent les clés privées avec des systèmes de sécurité militaires et des assurances dédiées.
3. Peut-on investir dans un ETF Bitcoin en France ?
La réponse courte : non, pas directement. Mais des alternatives existent 💰.
La réglementation européenne et française
Contraintes de la directive UCITS
La directive européenne UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) interdit aux ETF de concentrer plus de 10% de leurs actifs dans un seul titre. Le Bitcoin étant considéré comme un actif unique, un ETF Bitcoin pur ne peut être commercialisé en Europe.
Impossibilité d'ETF Bitcoin spot en Europe
Contrairement aux États-Unis où des ETF comme celui de BlackRock (IBIT) collectent des milliards, aucun ETF Bitcoin spot n'est autorisé en Europe. Cette situation pourrait évoluer, mais les changements réglementaires prennent du temps.
Évolution réglementaire en cours
L'Union européenne travaille sur le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets) qui pourrait à terme autoriser de véritables ETF Bitcoin. Les premières évolutions sont attendues pour 2026-2027.
Les alternatives disponibles pour les investisseurs français
ETN Bitcoin accessibles en France
Les ETN contournent la réglementation UCITS car ils ne sont pas des fonds mais des obligations. Plusieurs ETN Bitcoin sont disponibles sur les bourses européennes et accessibles via les courtiers français.
ETP Bitcoin européens
De nombreux ETP Bitcoin sont cotés sur les bourses européennes (Londres, Zurich, Frankfurt). Ils offrent une exposition directe au Bitcoin avec la simplicité d'un investissement traditionnel.
Plateformes spécialisées PSAN
Les Prestataires de Services sur Actifs Numériques agréés par l'AMF permettent d'acheter directement du Bitcoin. Cette approche offre plus de contrôle mais nécessite des compétences techniques supplémentaires.
4. Les meilleurs ETF et ETP Bitcoin disponibles en France
Voici un comparatif des principaux produits accessibles aux investisseurs français :
J’apprécie Principalement le VanEck Bitcoin ETN (Eur). Il est disponible notamment chez XTB, un courtier que je recommande pour sa politique de frais et son ergonomie. J’ai d’ailleurs réalisé un avis sur XTB.
Critères de sélection essentiels
Frais de gestion (TER)
Les frais varient de 0,95% à 1,49% par an. Sur un investissement de 10 000€, la différence entre le moins cher et le plus cher représente 54€ par an. Ces frais s'accumulent et impactent significativement la performance long terme.
Volume d'actifs sous gestion
Un volume important garantit une meilleure liquidité et des écarts acheteur-vendeur (spreads) plus faibles. Privilégiez les produits avec plus de 500 millions d'euros d'actifs.
Méthode de réplication
Tous les produits du tableau utilisent la réplication physique, ce qui est préférable. Évitez les produits à réplication synthétique qui ajoutent un risque de contrepartie.
Sécurité et custodian
Vérifiez que le custodian est réputé et assuré. Les leaders du marché travaillent avec Coinbase Custody, BitGo ou Fidelity Digital Assets.
5. Comment acheter des ETF Bitcoin en France
Les meilleures plateformes et courtiers
Vous trouverez aussi les courtiers suivants:
DEGIRO
Frais de transaction compétitifs (2€ par ordre) et large choix d'ETP Bitcoin européens. Interface simple et parfaite pour débuter.
Interactive Brokers
Courtier professionnel avec accès à plus de 25 bourses mondiales. Frais ultra-bas (0,05% minimum 1€) mais interface plus complexe.
Saxo Bank
Excellent pour les investisseurs exigeants. Analyses poussées et exécution de qualité institutionnelle. Frais plus élevés mais service premium.
Trade Republic
Application mobile intuitive avec 1€ par transaction. Choix d'ETF limité mais parfait pour une approche mobile.
Processus d'achat étape par étape
Ouverture de compte-titres ordinaire (CTO)
Les ETP Bitcoin ne sont pas éligibles au PEA. Vous devez ouvrir un CTO qui permet d'investir sur tous les marchés européens sans restriction.
Recherche et sélection du produit
Utilisez le code ISIN du produit choisi pour le trouver sur votre plateforme. Vérifiez la bourse de cotation (souvent Xetra ou SIX Swiss Exchange).
Passage d'ordre
Privilégiez les ordres à cours limité pour maîtriser votre prix d'achat. Évitez les ordres au marché qui peuvent vous faire acheter plus cher lors de mouvements volatils.
Frais de transaction
Budget entre 1€ et 10€ par transaction selon votre courtier. Ces frais fixes favorisent les achats groupés plutôt que de petits achats répétés.
6. ETF Bitcoin vs achat direct : quelle stratégie choisir ?
Avantages et inconvénients des ETF Bitcoin
Comparaison avec l'achat direct
Détention des clés privées
"Not your keys, not your Bitcoin" disent les puristes. L'achat direct vous donne le contrôle total, mais aussi la responsabilité totale de la sécurité.
Flexibilité fiscale
En France, la plus-value sur cession directe de Bitcoin peut bénéficier d'un abattement pour durée de détention. Les ETP Bitcoin suivent la fiscalité des valeurs mobilières sans abattement.
Complexité technique
Gérer un wallet sécurisé demande des compétences techniques. Une erreur de manipulation peut faire perdre définitivement vos Bitcoins ⚠️.
Risques de sécurité
Les piratages d'exchanges et les pertes de clés privées touchent régulièrement les détenteurs directs. Les ETP transfèrent ce risque vers des professionnels.
7. Fiscalité des ETF Bitcoin en France
Régime fiscal applicable
Déclaration via formulaire 2042-C Vous devez déclarer vos plus-values dans la case 3VG du formulaire complémentaire. Les moins-values peuvent être reportées sur les plus-values futures pendant 10 ans.
Comparaison avec la fiscalité crypto directe L'achat direct de Bitcoin relève du régime des biens divers avec possibilité d'abattement pour durée de détention (5% par an après 2 ans). Cette différence peut être significative pour les détentions long terme.
Éligibilité au PEA
Impossibilité actuelle Aucun ETP Bitcoin n'est éligible au PEA. La réglementation exige que les ETF éligibles investissent au moins 75% de leurs actifs dans des entreprises européennes.
Conditions d'éligibilité PEA Pour être éligible, un ETF doit respecter des critères stricts de localisation géographique et de nature des actifs sous-jacents. Le Bitcoin, étant un actif numérique sans attache géographique, ne peut pas remplir ces conditions.
Alternatives d'investissement Certains ETF blockchain et crypto-mining sont éligibles au PEA. Ils offrent une exposition indirecte aux cryptomonnaies via les entreprises du secteur.
8. Risques et précautions à prendre
Risques spécifiques aux ETF Bitcoin
Risque de contrepartie Particulièrement important pour les ETN où vous dépendez de la solvabilité de l'émetteur. Si la banque émettrice fait faillite, vous perdez votre investissement même si le Bitcoin a pris de la valeur.
Volatilité du Bitcoin Le Bitcoin peut perdre 50% de sa valeur en quelques mois comme il l'a fait en 2022. Cette volatilité se répercute intégralement sur les ETP Bitcoin sans aucun amortissement.
Risque de tracking error L'écart entre la performance de l'ETP et celle du Bitcoin peut atteindre plusieurs points de pourcentage. Les frais, les mouvements de cash et les problèmes techniques créent ces écarts.
Concentration des dépositaires Quelques custodians seulement stockent les Bitcoins de tous les ETP. Un problème chez Coinbase Custody pourrait impacter simultanément plusieurs produits 💰.
Stratégies de gestion des risques
Diversification du portefeuille Ne consacrez jamais plus de 5 à 10% de votre patrimoine aux cryptomonnaies. Cette allocation limite l'impact d'une chute brutale sur votre patrimoine global.
Dollar Cost Averaging Investissez régulièrement un montant fixe plutôt qu'une somme importante d'un coup. Cette technique lisse l'impact de la volatilité sur votre prix de revient moyen.
9. Perspectives d'avenir des ETF Bitcoin
Évolution du marché européen
Impact sur l'adoption du Bitcoin
10. À retenir : vos actions concrètes
Choisissez votre produit : Privilégiez un ETP avec moins de 1% de frais annuels et plus de 500M€ d'actifs sous gestion.
Sélectionnez votre courtier : DEGIRO ou XTB pour débuter, Interactive Brokers pour les volumes importants.
Limitez votre exposition : Maximum 5-10% de votre patrimoine en Bitcoin, intégré dans une allocation diversifiée.
Investissez régulièrement : Le Dollar Cost Averaging lisse la volatilité sur vos achats mensuels ou trimestriels.
Surveillez la réglementation : Les changements européens à venir pourraient ouvrir l'accès aux véritables ETF Bitcoin spot.
Comparez avec l'achat direct : Évaluez si les frais des ETP sont justifiés par rapport à la détention directe selon votre profil technique.
Les ETF Bitcoin représentent aujourd'hui le moyen le plus simple d'investir dans Bitcoin pour un investisseur français traditionnel. Malgré les limitations réglementaires actuelles, les alternatives disponibles offrent une exposition efficace à cette classe d'actifs révolutionnaire 💰.
